超30万用户的对冲工具 持仓量创新高

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在上周A股大盘冲高回落之后,市场多空双方对后市的方向产生了更大分歧,这从日K线的形态上即可看出,在周一的大阴线后面,跟随着一个十字星和三根同一区间的小阴小阳。对后市的分歧从上周上证50ETF期权的持仓量也可以得到一定的印证。
上周的后三个交易日,在上证50ETF期权市场出现巨量资金博弈。
7月10日(上周三),上证50ETF期权持仓量突破360万张;
7月11日(上周四),持仓量突破370万张,达到371.72万张,创历史新高;
7月12日(上周五),持仓量为371.12万张,只是比前一天少了一点点,仍然是居于历史第二的高位。

1. 账户稳步增长
上证50ETF期权这个衍生品种在近两年越来越受关注这是个值得留意的现象。
据上交所数据,截至2018年年底,上证50ETF期权日均成交130.13万张,日均持仓181.77万张,投资者账户总数为30.78万户,与2017年年底相比,增长19.19%,市场规模、活跃度稳步提升。
今年年初至4月中旬,随着A股的大幅反弹,相关衍生品市场交投也更加活跃。从5月底开始,上证50ETF期权的持仓量明显攀升,大量资金涌入。
上证50指数这是挑选了上交所上市的50只优质股作为标的制作的股票指数,里面几乎全是蓝筹白马股,而上证50ETF,就是跟踪上证50指数的交易型开放式指数基金,严格跟踪指数,买入的就是这一篮子蓝筹白马股。
而上证50ETF期权,则是以上证50ETF为标的的衍生金融产品。因为这两层关系,这个期权产品在一定程度上还是反映了投资者对A股市场未来走向的看法。
现在上证50ETF期权持仓量创历史新高,一方面与今年50ETF期权市场越来越受到投资者关注有关,很多投资者希望用期权来实现自己的市场判断;另一方面和当前市场走势有关,近一周两市连续缩量盘整,多空双方出现较大分歧。
更具体来看,这次期权持仓量急剧攀升,认购期权和认沽期权都有加仓,不过认购持仓的持仓增加要大于认沽期权,这体现出对股市上这一篮子蓝筹白马的看涨情绪要更强一些。
2. “神话”是小概率事件
在期权持仓量创历史新高,不少投资者也有这样的问题,期权会不会再上演一天涨192倍的“神话”?
很多人对上证50ETF期权形成印象是在今年2月份,当时上演了一场“神话”,涨幅最大的认购期权合约单日上涨了192倍。
当时我还专门做了一期节目关注此情况,有投资者还晒出了当时的账户收益截图,受到广泛关注。当然,这位投资者不是赚了192倍,而是在一天收获了3倍的利润。不过,这也足够让人震惊的了。
还是提醒大家,单日上涨192倍这样的情况毕竟是非常罕见的,那是自2015年国内期权上线以来唯一的一次,这种情况即使是放到历史更长的美国期权市场也是极为罕见,美国是从1973年推出场内期权。
所以,这种情况再次出现的可能性很小。而且,需要明确的是,涨幅不等于实际收益,期权合约涨了多少,只能反映出这个合约前后交易日结算价的变化,不同投资者在日内买入卖出的时点不同,成本和收益自然也会不同。
往期《易说》阅读:
“一天利润可以买一套房?” 期权投资并不简单

3.重视对冲风险作用
上证50ETF期权被更多投资者作为风险对冲工具来使用的,对其作用要理性看待,合理使用。如果要将其作为投资品种,首先要熟悉其原理,再谨慎操作。
值得一提的是,随着国内期权市场运行的日趋成熟,在金融期权创新方面,相关交易所也已经释放出积极信号。
此前,中金所曾表示,股指期权上市筹备工作正在积极推进。上交所也曾透露,将扩大ETF期权品种,推出沪深300ETF期权和中证500ETF期权。相信,更多衍生品种在合适时机的推出,会让市场更成熟,投资者也会有更多的风险对冲工具。
【文中所提到的板块、个股等仅供学习交流使用,不作为投资操作建议,据此操作,风险自担。】
划重点
?上证50ETF期权这个衍生品种在近两年越来越受关注这是个值得留意的现象。
?认购持仓的持仓增加要大于认沽期权,这体现出对股市上这一篮子蓝筹白马的看涨情绪要更强一些。
?上证50ETF期权被更多投资者作为风险对冲工具来使用的,对其作用要理性看待,合理使用。

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